En décadas pasadas, el precio del oro experimentó variaciones positivas y estadísticamente significativas en septiembre y noviembre. Este hallazgo fue popularizado por primera vez por el profesor de economía y finanzas Dirk Baur. Lo llamó el «Efecto Otoño».
Su investigación examinó los rendimientos diarios del oro (al contado y futuros) durante un período de 30 años, desde enero de 1981 hasta diciembre de 2010. Los datos mostraron que septiembre generó una rentabilidad media del 2,2% y que noviembre generó una rentabilidad media del 1,8%.
De hecho, desde que se legalizó su posesión en diciembre de 1974, los lingotes de oro en dólares estadounidenses han subido un 1,8% en septiembre. Esta ganancia es más de cuatro veces superior a su rentabilidad media del 0,4% en los otros 11 meses del año. Por supuesto, para la mayoría de los inversores, el único mes de septiembre que importa es septiembre. es este septiembre. ¿Continuará la tendencia?
¿Continuará el efecto otoño?
El rendimiento del oro en septiembre ha sido decepcionante en los últimos años. El precio del oro cayó en septiembre de 2018, y 2020-2022. En 2019, el oro solo anotó una modesta ganancia de alrededor del 0,68%. Pero esto no significa necesariamente que el Efecto Otoño esté muerto.
El precio del oro puede estar posicionado para subir en los próximos meses a medida que el banco central de China continúe aumentando sus reservas de oro. A finales de junio de este año, el Banco Popular de China elevó sus reservas de oro a 1.926 toneladas, marcando el octavo mes consecutivo de aumentos.
Esta tendencia es visible más allá de China. India, Singapur, Turquía y la UE han aumentado sus reservas de oro en los últimos meses. Incluso el año pasado los bancos centrales compraron una cantidad masiva de 70 mil millones de dólares de oro. Se trata de la cifra más alta desde 1950. Muchos han citado las tensiones geopolíticas y la incertidumbre económica mundial como las dos razones principales de estas grandes compras. Además, algunos especulan que los bancos de los mercados emergentes han estado comprando oro en un esfuerzo por diversificarse y alejarse del dólar.
¿Cuáles son las posibles causas del efecto otoño?
La investigación de Baur no ofrece una explicación definitiva del efecto. Sin embargo, ofrece algunas teorías.
En primer lugar, sugiere que los inversores compren oro durante septiembre y noviembre porque estos meses han sido históricamente débiles para las acciones. Considere que a partir de 1975, el Promedio Industrial Dow Jones perdió una media del 1,0% en septiembre en comparación con una ganancia media del 1,0% en noviembre. en todos los demás meses. De hecho, desde la creación del índice en 1896 las acciones han caído, de media un 1,1% en septiembre frente a una ganancia media del 0,8% durante los demás meses. Como informa Barron’s, el «rango de rentabilidad de septiembre en relación con los otros 11 meses está por debajo de la media en todas las décadas desde 1900 menos en una».
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