Durante más de una década, el atractivo del metal amarillo ha ido en aumento. ¿Es una señal de un futuro sistema financiero internacional basado en el oro? Aún no hemos llegado a ese punto. Pero está claro que la demanda del metal precioso ha dado un nuevo giro en el último año, y los bancos centrales están detrás de ello. Con más de 1.000 toneladas en 2022, han estado comprando a un ritmo no visto desde 1950 (cuando empezó la recopilación de datos) y ahora representan el 33% de la demanda mensual.
A la luz de los últimos acontecimientos y del potencial futuro, todo indica que esta tendencia podría continuar.
Cuando el dólar toma el ascensor, el oro toma las escaleras. Aunque tarde más, el metal amarillo pasa a la historia. Mientras que el poder de una moneda sigue dependiendo del poder efímero de un gobierno.
Ante la actual transformación de la economía mundial , el oro parece ser el activo refugio por excelencia, especialmente para los bancos centrales. Muchos de ellos buscan diversificar sus reservas frente a la inflación, el aumento de las tensiones geopolíticas y, por último pero no menos importante, con el objetivo de hacer realidad su ambición más o menos realista de desdolarizarse. Según Ruchir Sharma, inversor y editorialista del FT: «El más antiguo y tradicional de los activos, el oro, es ahora un vehículo de revuelta de los bancos centrales contra el dólar».
La aceleración de la desdolarización aumentará la demanda de oro (@julienchler)
➤ https://t.co/zewWQxscPe#dedolarización #dólar #dinero #deuda #Fed #Oro pic.twitter.com/5OWS4qIWgg
– GoldBroker (@Goldbroker_com) May 31, 2022
A lo largo de la segunda mitad del siglo XX y en el siglo XXI, ha habido intentos de desdolarización. Los más recientes son los de Irán a principios de la década de 2010, cuando el entonces presidente anunció que «quería poner fin a todo el comercio en dólares» tras las sanciones financieras impuestas por Estados Unidos y la Unión Europea. Y la de Rusia, cuando su Gobierno pidió «repensar el papel del dólar» hace unos años. Pero nada anterior había dado lugar a un movimiento de la envergadura del actual.
En marzo de 2022, la congelación de las reservas de dólares de Rusia por parte de Estados Unidos marcó un importante punto de inflexión en el empeño de muchos países por «desdolarizar el mundo». Pocas semanas después de que comenzara el conflicto, la subdirectora gerente del FMI, Gita Gopinath, declaró que «las sanciones occidentales podrían socavar el dominio mundial del dólar estadounidense en el futuro». Su mensaje no tardó en resultar cierto, ya que los líderes de los países BRICS multiplicaron sus reuniones y anuncios en este sentido. Tanto es así que la Secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, vio en este movimiento un peligro que indicaba que «las sanciones financieras vinculadas al dólar podrían socavar su hegemonía».
Reservas de los bancos centrales: oro al alza
En la actualidad, la proporción de la divisa estadounidense en las reservas mundiales de divisas es del 59%, según los últimos datos del FMI, frente al 71% de principios de siglo.
Aunque se trata de un avance significativo, ninguna moneda tiene los medios para competir con el dólar, y ningún país muestra la más mínima ambición de hacerlo por el momento.
Aunque el yuan está ganando importancia, las afirmaciones sobre convertirlo en el próximo patrón hegemónico son poco realistas. La fragilidad económica de China y sus permanentes controles de capital demuestran que el país no puede lograr tal cambio por el momento. Parece abrirse paso un sistema monetario multipolar.
Para protegerse de posibles sanciones como las sufridas por Rusia, muchos países están optando por recurrir al oro porque, por naturaleza, escapa al control de cualquier Estado. John Reade, estratega del WGC, afirmó que «los países han reconocido que el oro que posee Rusia, al estar fuera del control de nadie, es útil en situaciones en las que quizá no puedas acceder a ninguna otra reserva», antes de añadir que «las sanciones occidentales a Rusia han hecho que muchos bancos centrales no alineados se replanteen dónde deben mantener sus reservas internacionales».
Según el FMI, el 30% de los países del mundo son ahora objeto de sanciones por parte de Estados Unidos, la Unión Europea, Japón y el Reino Unido, frente al 10% de principios de los años noventa. Y según cifras del Consejo Mundial del Oro, la mayor parte de las compras de oro en 2022 fueron realizadas por bancos centrales de países no alineados con Occidente. Además de Turquía, que fue el mayor comprador de oro el año pasado (y que juega a dos bandas entre Oriente y Occidente), China, India, Rusia, Qatar y Egipto figuran entre los países que más oro acumularon en 2022.
Estas compras han aumentado un 152% anual en el último año, y han permitido que el metal amarillo continúe su ascenso constante hasta el día de hoy.
¿Qué podemos esperar en el futuro?
Según una encuesta realizada a 83 bancos centrales, «más de dos tercios de los banqueros centrales encuestados creen que las instituciones monetarias aumentarán sus tenencias de oro en 2023.» De momento, el tiempo les está dando la razón, ya que los bancos centrales han acumulado oro al ritmo más rápido registrado en los dos primeros meses de 2023, según un informe del Consejo Mundial del Oro.
Esta tendencia continuó durante el pánico bancario que comenzó en marzo.
Mientras resonaba el asunto SVB y el banco sistémico Credit Suisse era comprado en medio del pánico por su rival suizo, UBS, el precio del oro seguía subiendo mientras el dólar caía. La relación inversa entre el metal amarillo y la divisa estadounidense se ha verificado una vez más. Y es probable que esta tendencia continúe si observamos la evolución futura:
- El pánico bancario continuará en Estados Unidos en los próximos meses. El endurecimiento monetario de la Fed provocará más retiradas de depósitos y muchos bancos correrán el riesgo de quebrar.
- Como ya se ha mencionado en artículos anteriores, el banco central estadounidense tendrá entonces que emplear nuevas medidas y volverá a bajar los tipos de interés; esto repercutirá negativamente en el valor del dólar y, por tanto, positivamente en el oro.
- La Fed tendrá que elegir entre la lucha contra la inflación y la estabilidad financiera. Siendo su función primordial la estabilidad de precios, probablemente elegirá la lucha contra la inflación.
Una tendencia que debería mantenerse a largo plazo
Si se observan los principales países compradores de oro en los últimos años, que son principalmente miembros de los BRICS, también se puede deducir una perspectiva a más largo plazo.
Este grupo de cinco países ha representado el 50% del crecimiento mundial en la última década, y su participación en el PIB mundial sigue creciendo. Algunos analistas estiman que incluso ha superado por primera vez a la de los países del G7 y ahora aportaría más del 30% del PIB mundial.
Demográficamente, estos países representan hoy más del 40% de la población mundial y así será mañana, ya que el crecimiento de la India debería permitir estabilizar este índice. En 2050, el país más poblado del mundo tendrá aproximadamente 1.700 millones de habitantes, es decir, cerca del 18% de la población mundial.
Su crecimiento combinado provocará entonces un inevitable cambio en el equilibrio de poder.
De estas evoluciones, podemos temer un mundo más fragmentado en un momento en que la unidad se hace más necesaria que nunca dados los desafíos contemporáneos. La democracia, y sólo la democracia como sistema político, puede resolver estos desafíos. Pero sólo si quiere. En primer lugar, hay que replantearse el sistema económico internacional.
Pero hasta entonces, cada vez más países acumularán oro físico como protección contra la incertidumbre del futuro.
Se autoriza la reproducción total o parcial, siempre que incluya todos los hipervínculos del texto y un enlace a la fuente original.
Para terminar déjame comunicarte una noticia interesante sobre el oro
Este valioso metal desde su hallazgo, se ha definido como una forma de intercambio y una manera de atesorar riqueza. Merece la pena mencionar que este metal dorado no tiene ningún valor inherente, es valioso porque es escaso y se conserva bien. Desde el principio de los tiempos, este valioso metal se ha clasificado como un método de intercambio con mucha estabilidad, y muchos países han escogido este metal tan valorado como su divisa oficial.
Actualmente, el oro continúa siendo una opción de pago muy buscada y una vía de almacenar patrimonio muy valorada, y creemos que su cotización continúe en alza.
Si quieres invertir en oro, es de vital importancia que eches un vistazo a su cotización de manera regular. Por este motivo te recomiendo que eches un vistazo a la categoría sobre invertir en oro, donde puedes encontrar gráficos en tiempo real para que puedas hacer un control detallado a el oro.
Y recuerda, no olvides visitar el blog a diario para mantenerte al día sobre el sector de este metal dorado y los metales preciosos en general. Te esperamos mañana.
