El año 2023 ha comenzado con fuerza para el sector de los metales preciosos. El oro, la plata y el platino han registrado importantes ganancias en las dos primeras sesiones. La plata en euros incluso se encuentra ahora en una ruptura en su gráfico mensual, con una reversión MACD muy alcista en curso:
El oro en euros acaba de superar su media móvil de 200 días en el gráfico diario y también está intentando romper una resistencia importante:
El precio del platino en euros también está atacando su última resistencia:
En variación diaria, el platino es el primer metal que ha roto una resistencia en dólares, y esto, desde principios de este año 2023:
Un destacado miembro de la comunidad Reddit r/Wallstreetsilver ha publicado una alerta sobre un acontecimiento excepcional que tuvo lugar hace unos días en el COMEX.
Según sus cálculos, el volumen de contratos de futuros sobre el platino supera ahora la cantidad de metal disponible en el COMEX:
No es la primera vez que ocurre y, según el autor, la situación es la misma actualmente en el mercado de la plata.
¿Cómo pueden satisfacerse las solicitudes de entrega si son mayores que las existencias de metal disponibles?
Es probable que los acuerdos entre vendedores en corto y titulares de contratos largos se realicen caso por caso: liquidaciones en efectivo con primas, como ha ocurrido en el pasado.
El único problema aquí es que, dada la situación tan tensa del mercado del platino y la plata, es grande la tentación para los especuladores de abrir un contrato a futuro, esperar a que se agoten las existencias y negociar entonces una prima por encima del precio al contado con el vendedor del contrato. Esta especulación plantearía un grave problema para el funcionamiento de los mercados de futuros, obligando a determinar los precios del platino y la plata mediante otros mecanismos de arbitraje, lo que aumentaría la volatilidad de estos metales preciosos.
Esta situación tan tensa puede explicar las espectaculares subidas de los precios de la plata y el platino.
¿Pondrá fin enero de 2023 al largo periodo de consolidación de los metales preciosos iniciado en agosto de 2020, periodo durante el cual los futuros han contribuido a calmar los brotes febriles de este mercado?
La actual subida de los metales preciosos ha sido anticipada por los bancos centrales, que han aumentado aún más sus compras de oro en las últimas semanas:
La mayoría de estas compras de oro han sido realizadas por los bancos centrales de los países BRICS, o por países que se preparan para unirse a este nuevo conglomerado de naciones cuyo objetivo es construir un sistema de cambio que compita con el establecido por Occidente. Estos bancos centrales están trabajando para establecer un sistema de transacciones y liquidaciones en el que el dólar se utilizará menos y el oro desempeñará probablemente un papel primordial.
Teniendo esto en cuenta, los inversores tendrán que vigilar aún más de cerca al dólar en el futuro. El valor del billete verde es muy importante para los metales preciosos, pero la perspectiva de que el dólar pierda su predominio en el comercio internacional es un componente clave de sus movimientos futuros y de la determinación del precio del oro. A medida que el dólar se debilite, se acelerará la transición de los BRICS hacia un sistema monetario alternativo. Las recientes compras de oro de los bancos centrales sugieren que el oro desempeñará un importante papel monetario para estos países.
La forma en que los inversores internacionales anticipen el valor del billete verde es ahora fundamental para el futuro del oro.
Existen poderosas fuerzas que compiten actualmente por determinar el valor del dólar. Hay fuerzas tanto alcistas como bajistas.
El dólar está siendo empujado al alza por la debilidad de otras divisas y el desapalancamiento debido al estallido de la burbuja de la deuda.
La zona euro, sumida en la crisis energética, ha reabierto el debate sobre el futuro del euro entre temores a una nueva crisis de la deuda soberana.
Japón, por su parte, está atrapado en una crisis de bonos sin precedentes: a principios de este año, el país no encontró absolutamente ningún comprador en sus nuevas subastas de deuda, lo que llevó al Banco de Japón a recomprar urgentemente un nuevo lote de bonos para evitar una quiebra. El BoJ posee la mitad de los bonos japoneses, ¡la otra mitad no tiene comprador! En estas condiciones, ¿cómo podemos seguir considerando los bonos japoneses como un «mercado»? ¿Cuál es el futuro del valor del yen?
El dólar extrae su fuerza de la debilidad de otras divisas. Pero otro factor podría apoyar al billete verde a corto plazo.
Una grave recesión mundial desencadenaría grandes peticiones de márgenes: cuanto más estalla la burbuja de la deuda, más se produce una liquidación de activos que seca la liquidez y presiona al alza al dólar. Este es uno de los principales puntos fuertes del billete verde en estos momentos: cuando los mercados caen, el dólar sube. Paradójicamente, ¡la Fed necesita una recesión mundial para defender el valor intrínseco y, por tanto, el papel de refugio internacional del dólar!
Sin embargo, es probable que otras fuerzas empujen al dólar a la baja: la situación fiscal estadounidense y la fragilidad del balance de la Fed.
El déficit estadounidense sigue creciendo: la creciente carga de la deuda y las nuevas medidas fiscales de la administración Biden, combinadas con unos ingresos fiscales inferiores a los previstos, hacen imposible esperar un presupuesto equilibrado a corto plazo. Dado que el gobierno estadounidense se ha endeudado sobre todo a corto plazo, la subida de los tipos está actuando como si el gobierno se hubiera endeudado a tipo variable. El callejón sin salida en el que se encuentra el país se asemeja a la situación de un prestatario hipotecario a tipo variable atrapado en el punto de mira de una subida repentina de los tipos. Esta situación insostenible supone un riesgo para el valor del dólar, ya que acabará obligando a la Reserva Federal a intervenir de nuevo para comprar deuda. Habrá que volver a encender la máquina de imprimir dinero, diluyendo aún más el valor del dinero emitido por la Fed.
El valor intrínseco del billete verde está fundamentalmente ligado a la calidad del balance de la Fed. Cuanto más arriesgado es el balance, más disminuye el valor fundamental del dólar.
En lo que respecta al balance de la Fed, desde hace unos días circula por las redes sociales un charth:
Las «remesas de la Fed» representadas en este gráfico corresponden a las remesas efectuadas por la Fed a los distintos bancos e instituciones financieras que supervisa.
Desde que subió los tipos de interés, la Fed ha experimentado una importante pérdida operativa en su cartera de bonos: está perdiendo unos 12.000 millones de dólares a la semana, con unos gastos por intereses que superan con creces los ingresos por intereses. Se trata de un cambio drástico con respecto a años anteriores, cuando la Fed tenía superávit en los cupones de los productos de renta fija que poseía (que pagaba en parte al Tesoro).
Para compensar sus pérdidas, el banco central estadounidense se limitará a emitir pagarés, que cobrará en cuanto la situación se invierta. Hasta entonces, la Fed imprimía dólares comprando deuda. Técnicamente, estas sucesivas flexibilizaciones cuantitativas nunca han sido una impresión de dinero «vacío», ya que cada vez que se encendían las máquinas de imprimir dinero se emitía un título de deuda: el balance de la Fed crecía a medida que acumulaba un conjunto de promesas de reembolso de deudas contraídas principalmente por el Tesoro y los prestatarios inmobiliarios. Esta vez, la Fed emite dólares para cubrir una pérdida a cambio de pagarés, lo que no es exactamente lo mismo: imprimir dinero para comprar deuda ya es muy perjudicial para el dólar en un contexto inflacionista, ¡pero imprimir dinero para cubrir pérdidas es aún más inflacionista!
Queda por ver qué fuerzas alcistas o bajistas prevalecerán en 2023.
A medida que estas fuerzas alcistas o bajistas se acentúen, es lógico esperar una volatilidad muy elevada en el mercado Forex y también en el mercado del oro.
Según Jim Sinclair, el final de la aventura monetaria del dólar se desarrollará con variaciones diarias de + o – 100 dólares en el precio del oro. Bien podría ser que este año 2023 sea el primero de un nuevo ciclo de hipervolatilidad en el oro y los metales preciosos.
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Y para finalizar, déjame explicarte una cosa clave sobre el oro: máxima atención
Este valioso metal desde su hallazgo, se ha definido como una forma de pago y una forma de guardar riqueza. Cabe destacar que este metal dorado carece de valor propio, es apreciado porque es limitado y se atesora sin problemas. A lo largo de la historia, este valioso metal ha sido una moneda con poca volatilidad, y muchos continentes han adoptado este valioso metal como su divisa de curso legal.
En la actualidad, este valioso metal continúa siendo una alternativa de cambio bastante valorada y una forma de guardar riqueza en tendencia, y esperamos que su precio continúe en tendencia alcista.
Si quieres comprar este valioso metal, es clave que vigiles su precio de manera periódica. Por esta razón te recomiendo que eches un vistazo a la sección sobre precio del oro en kilos, donde puedes encontrar el precio al minuto para que puedas hacer un control detallado a este metal tan valorado.
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