Un suceso que tiene una pequeña probabilidad de ocurrir se denomina a veces suceso de cola. La «cola» son los extremos izquierdo y derecho de una curva de distribución normal. Son las zonas que quedan fuera de la protuberancia principal de la curva. 
Si la cola representa resultados poco comunes, ¿por qué importan?
Importan porque, cuando ocurren, suelen presentar resultados dramáticos.
En su best-seller de 2007 El cisne negro: el impacto de lo altamente improbable, el autor Nassim Taleb exploró el concepto de riesgo de cola. El mensaje del libro es claro: a menudo somos ciegos al azar y esta ceguera nos expone sin saberlo a riesgos que pueden tener consecuencias devastadoras. Aunque estos riesgos son poco probables, la gente debe estar preparada para ellos. Si los ignoran, están optando por ignorar acontecimientos que podrían tener consecuencias permanentes.
Sin embargo, la «cola» no siempre es algo que haya que temer. Cuando se considera en el contexto de una cartera diversificada, la cola representa tanto amenazas como oportunidades. Consideremos que «el oro tiende a obtener mejores resultados en los eventos de cola izquierda», según un estudio publicado recientemente por el Consejo Mundial del Oro.
Este rendimiento superior no se traduce necesariamente en una subida vertiginosa de los beneficios. A veces, un activo con un rendimiento superior es aquel que mantiene su valor en un entorno en el que la mayoría de los demás activos caen en picado. Esta característica del oro es importante porque, como afirma Taleb, el mundo en que vivimos es cada vez más frágil. Esto es el resultado de unos sistemas financieros cada vez más interconectados en los que cada parte individual puede tener un impacto masivo en el conjunto.
Otros han explorado esta idea. En su libro Accidentes normales, el autor Charles Perrow advierte de que «creamos sistemas -organizaciones, y la organización de las organizaciones- que aumentan los riesgos para los operadores, los pasajeros, los transeúntes inocentes y para las generaciones futuras».
Taleb resume que «el gran peligro siempre ha sido demasiada conectividad». Aquí reside el poder que tiene el oro para añadir estabilidad a una cartera. Las investigaciones del Consejo Mundial del Oro revelan que la correlación entre el oro y el mercado bursátil se vuelve más negativa a medida que se intensifican los movimientos del mercado de renta variable. En otras palabras, a medida que el S&P 500 experimenta mayores oscilaciones, el oro se mueve cada vez más en sentido contrario.
Hoy podemos ver el impacto de nuestro mundo interconectado. La pandemia puso más efectivo en manos de la gente, debido tanto al refugio en el lugar como al estímulo gubernamental. Esto condujo a un mayor gasto, lo que llevó a la inflación. Como consecuencia, el gobierno ha subido los tipos para enfriar la economía. Esto, a su vez, ha impulsado los precios del oro, como lo demuestra el aumento del 12% interanual de la demanda del metal en el primer semestre de 2022.
Esta cadena de acontecimientos muestra tanto la interconexión de nuestros sistemas financieros como la forma en que el oro actúa como fuerza estabilizadora. Esta estabilidad será cada vez más importante a medida que nos adentremos en un nuevo escenario en el que la inflación sigue siendo obstinada y a medida que la era del dinero barato llegue a su fin.
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Dato importante respecto al oro
El oro desde su hallazgo, se ha clasificado como una forma de pago y una manera de almacenar poder adquisitivo. Aunque este metal tan valorado carece de valor propio, es valorado porque es limitado y se conserva sin problemas. Desde hace muchos años, este metal tan valorado se ha clasificado como una moneda con poca volatilidad, y muchas naciones han elegido este metal tan valorado como su divisa de curso legal.
Este año, este metal dorado continúa siendo una vía de cambio muy valorada y una manera de guardar riqueza muy apreciada, y creemos que su cotización siga subiendo.
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